汇通财经APP讯——伊朗外交部发言人埃斯梅尔·巴加埃周一（5月25日）表示，关于一份潜在的14点谅解备忘录所讨论的许多议题已达成结论 ，但这并不意味着结束美伊冲突的协议即将达成 。该框架旨在结束冲突并解除美国的海上封锁，以换取德黑兰采取确保霍尔木兹海峡安全通行的措施
。

　　谈判阶段：双方在核问题
、资产解冻等难题上仍存分歧

　　双方在棘手问题上仍存在分歧
，包括伊朗的核野心、以色列与伊朗支持的真主党在黎巴嫩的冲突，以及德黑兰关于解除制裁和解冻被冻结资产的要求。双方均表示 ，在达成一份旨在停止冲突并为谈判代表提供60天以达成最终协议的谅解备忘录方面取得了进展 。

　　伊朗高级外交官侯赛因·努沙巴迪表示
，可能的框架协议包括：结束包括黎巴嫩在内的所有战线的冲突 、释放被冻结的伊朗资产
、解除美国海上封锁并开放霍尔木兹海峡、美军从伊朗附近撤军，以及伊朗自由出售石油
。努沙巴迪表示 ，伊朗的初步协议草案不包含对其核计划的任何承诺。

　　特朗普政府一位不愿透露姓名的高级官员表示
，伊朗已“原则上
”同意开放霍尔木兹海峡，以换取美国解除海军封锁 ，并同意处置德黑兰的高浓缩铀 。巴加埃表示
，潜在的初步协议没有关于霍尔木兹海峡管理的具体细节。努沙巴迪称，海峡的管理是伊朗与阿曼正在讨论的一个问题
。

　　协议推进路径：需经最高国家安全委员会及最高领袖批准

　　如果伊朗最高国家安全委员会批准确认谅解备忘录 ，它将提交给国家最高领袖进行最终批准。这位美国高级官员表示
，美方理解最高领袖阿亚图拉·穆杰塔巴·哈梅内伊已经认可了该协议的总体框架 。

　　巴加埃和努沙巴迪表示，如果协议的第一阶段取得进展 ，核问题可能在60天期限内得到审查和谈判
。美国国务卿马尔科·卢比奥提到，将在60天内就核问题进入“一场非常真实 、重大
、有时限的谈判”。此前关于核计划的最后一项协议——于2015年达成、2018年被美国总统特朗普撕毁——曾经过大型技术专家团队多年的谈判 。

　　主要症结：霍尔木兹海峡控制权 、核问题、弹道导弹
、制裁与冻结资产

　　霍尔木兹海峡与海湾封锁：德黑兰将其对霍尔木兹海峡的控制
，以及华盛顿将其对伊朗港口的封锁，视为各自的主要筹码
。核问题：美国认为伊朗想要制造核弹。伊朗一直否认这一点 ，称其核计划仅用于和平目的 。焦点在于其铀浓缩活动——这一过程既可为核电站提供燃料
，也可用于制造核弹头
。最终可能达成协议，包括长期暂停铀浓缩以及出口或稀释库存。弹道导弹：战前美国的一项主要要求是伊朗限制其弹道导弹的射程 ，使其无法到达以色列 。伊朗一直拒绝讨论其弹道导弹
，称其常规武器的权利不容谈判，且其仍拥有大量武库
。制裁与冻结资产：伊朗经济多年来受到制裁的打击 ，导致了一月份全国范围的动荡。德黑兰迫切需要解除制裁
，并解冻冻结在外国银行的数百亿美元伊朗石油收入 。它还要求赔偿冲突造成的损失。

　　协议未成，行情已动

　　这些核心分歧的存在 ，使得市场对美伊协议的乐观预期始终笼罩着一层不确定性——但至少在当下
，交易员选择先“相信 ”协议能够达成，市场风险偏好显著改善
。

　　周一 ，美元指数收盘跌破99.00关口；欧元兑美元一度重返1.1650区域；英镑收盘时突破1.3500关口；澳元反弹至0.7170附近；现货黄金价格大幅上涨1.4%，最终收报每盎司4570美元；油价重挫近7%。

　　不过
，美元短期下行空间或有限：美国通胀数据仍显顽固，美联储官员维持鹰派立场 ，货币政策预期仍为美元提供底部支撑 。

　　谅解备忘录框架初现
，但全面协议仍面临重重障碍

　　综上所述，美伊双方已在14点谅解备忘录的许多议题上达成结论 ，为结束冲突和开放霍尔木兹海峡的初步协议奠定了基础
。

　　然而
，双方在核计划、弹道导弹 、资产解冻等核心问题上仍存在深刻分歧。协议需经过伊朗最高国家安全委员会和最高领袖的批准，60天的谈判期将是决定全面协议能否达成的关键窗口 。

　　目前 ，地缘政治风险仍未消散
，市场需密切关注谈判的实质进展
。